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無縫鋼管產(chǎn)能、產(chǎn)量高與低與市場價(jià)格高低成反比 |
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| 來源：山東無縫鋼管廠--http://www.hibango.com Tag:無縫鋼管
發(fā)布時(shí)間：2013.04.17 |
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據(jù)坤聯(lián)鋼材分析，現(xiàn)在的無縫鋼管市場供給與需求嚴(yán)重不匹配，價(jià)格波動(dòng)在不斷加大，價(jià)格主要是受到無縫鋼管產(chǎn)量增加與需求減少的影響。對(duì)于后期走勢，坤聯(lián)鋼材認(rèn)為，無縫鋼管產(chǎn)能、產(chǎn)量高與低與市場價(jià)格高低成反比。
產(chǎn)量居高不下，下游需求低迷。商品市場的牛熊輪回歷史告訴我們，大宗商品價(jià)格波動(dòng)的核心在于供給與需求的匹配。對(duì)于鋼鐵而言，無縫鋼管價(jià)格波動(dòng)主要受到國內(nèi)無縫鋼管產(chǎn)量和下游需求的影響。國家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年1-3月份全國無縫鋼管產(chǎn)量累計(jì)1.91億噸，同比增長9.1%，其中3月份無縫鋼管產(chǎn)量6630萬噸，同比增長6.6%。國內(nèi)產(chǎn)量繼續(xù)居高不下，對(duì)價(jià)格下行構(gòu)成壓力。從宏觀需求指標(biāo)觀察，3月份全國全社會(huì)用電同比接近零增長，3月份貨運(yùn)發(fā)送量33651萬噸，同比下降2.2%，顯示出我國經(jīng)濟(jì)回暖動(dòng)力不足。從微觀需求指標(biāo)觀察，3月重卡銷售終端銷售起色仍舊不明顯，同比小幅下降，暗示基建需求弱于預(yù)期。
從行業(yè)直觀需求指標(biāo)觀察，根相關(guān)機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)，節(jié)后上海終端線螺終端采購量維持在2-2.5萬噸/天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歷史同期水平。從鋼貿(mào)商市場庫存指標(biāo)觀察，3月中旬開始，市場庫存出現(xiàn)明顯下降，庫存自高點(diǎn)連續(xù)下降5周，但是我們認(rèn)為這屬于正常的季節(jié)性去庫存行為，難以成為無縫鋼管價(jià)格上行的驅(qū)動(dòng)因素。
流動(dòng)性最高點(diǎn)已現(xiàn)，制約無縫鋼管價(jià)格上行。4月11日，中國人民銀行公布一季度社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度社會(huì)融資規(guī)模為6.16萬億元，比上年同期多2.27萬億元。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)觀察，3月份新增信托貸款大幅增長，創(chuàng)出4310億的歷史最高值，企業(yè)債券融資也創(chuàng)出3870億的歷史新高。我們認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性條件可能已達(dá)高點(diǎn)，后期難以維持如此高的投放規(guī)模。信貸擴(kuò)張傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)過程需要一段時(shí)間，從2009年歷史經(jīng)驗(yàn)來看，大概需要1-2個(gè)季度。因此，后期流動(dòng)性的下降將會(huì)制約第二季度的無縫鋼管價(jià)格上行。
受“新國五條”影響，無縫鋼管期貨價(jià)格大幅下挫。一系列中央與地方聯(lián)動(dòng)的政策組合拳迅速出臺(tái)，從限購、限貸、稅收和住房信息聯(lián)網(wǎng)等方面全面升級(jí)調(diào)控，地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)不斷打壓市場預(yù)期，使得無縫鋼管價(jià)格震蕩下行。4月12日和15日，國際黃金價(jià)格出現(xiàn)暴跌，倫敦現(xiàn)貨黃金兩個(gè)交易日下跌212美金，跌幅14%。在國際黃金價(jià)格大幅下跌的影響下，國內(nèi)商品期貨價(jià)格幾乎全線下跌，無縫鋼管也不例外，主力合約RB1310最低觸及3665元/噸。
總體而言，我們認(rèn)為在國內(nèi)無縫鋼管產(chǎn)量仍舊居高不下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)弱勢復(fù)蘇，下游需求旺季不旺，流動(dòng)性高點(diǎn)已現(xiàn)的大背景下，后期無縫鋼管價(jià)格將會(huì)震蕩下行。就交易而言，無縫鋼管是最適合大波段交易的品種之一，建議投資者可以依托均線，逢高沽空。
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