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2010中國(guó)鋼企將面對(duì)礦石價(jià)格翻倍漲價(jià)要求 |
| 我公司長(zhǎng)期供應(yīng)鋼管、無(wú)縫鋼管、厚壁鋼管 |
“100%，105%，還是110%，現(xiàn)在還重要么？”華菱鋼鐵（000932）總經(jīng)理曹慧泉面對(duì)上游礦商的漲價(jià)，似乎顯得有些疲憊了。對(duì)于長(zhǎng)協(xié)礦漲幅的漠然和隱隱的憤怒，似乎成了今年鐵礦石談判期間中國(guó)鋼企的統(tǒng)一表情。
今年的談判，中國(guó)鋼企面對(duì)的不僅僅是礦石價(jià)格翻倍的漲價(jià)要求，還有賣方拋出的全新定價(jià)機(jī)制——季度性短期合約價(jià)格體系。這樣的價(jià)格體系是否能夠運(yùn)行，運(yùn)行的方式如何，將直接影響到今年鋼鐵企業(yè)的成本區(qū)間定位。
長(zhǎng)協(xié)向現(xiàn)貨靠攏
據(jù)日本媒體報(bào)道，3月30日，淡水河谷和日本各大鋼鐵企業(yè)就2010年度的鐵礦石季度價(jià)格達(dá)成一致協(xié)議，從4月1日起鐵礦石價(jià)格為離岸價(jià)110美元/噸，期限為3個(gè)月，該價(jià)格較2009年日韓長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上漲100%。
這意味著運(yùn)行40年的鐵礦石年度價(jià)格的崩盤。而根據(jù)淡水河谷的說(shuō)法，季度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)將以上一季度的鐵礦石指數(shù)價(jià)格的均價(jià)為基準(zhǔn)。另有說(shuō)法稱，基準(zhǔn)為頭兩個(gè)月鐵礦石平均價(jià)格。無(wú)論礦商最終依據(jù)哪一個(gè)指標(biāo)確定長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，唯一可以確定的是，相比往年，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格更加接近現(xiàn)貨價(jià)格。
根據(jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，3月31日，日照港62%印度粉礦價(jià)格為1080元/噸，62%的澳大利亞塊礦價(jià)格為1280元/噸。如果以目前的海運(yùn)費(fèi)來(lái)看，110美元/噸的離岸價(jià)折合為到岸價(jià)在134美元/噸左右，相比現(xiàn)貨礦仍有10%以上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
“從目前的市場(chǎng)接受來(lái)看，還感受不到下游接貨的壓力�！蔽宓V鋼鐵有限責(zé)任公司銷售事業(yè)部總經(jīng)理鄒金洪表示，雖然今年對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)成本壓力巨大，但從目前的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，下游消費(fèi)鋼材的需求方對(duì)于漲價(jià)的接受力還是比較強(qiáng)的。這一點(diǎn)，從上期所螺紋鋼的走勢(shì)中亦可發(fā)現(xiàn)。螺紋鋼遠(yuǎn)期合約價(jià)格相比近期價(jià)格要高300元左右，這意味著市場(chǎng)仍舊看高鋼價(jià)，未來(lái)的鋼價(jià)仍有上漲空間。
而這就意味著，短期內(nèi)，成本的轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)并不是困擾鋼企的最大難題。各鋼廠之間的差異最重要的來(lái)自于原料成本的差距。于是乎，市場(chǎng)一致性地認(rèn)為，鐵礦石的漲價(jià)，最確定的受益者就是自給礦比例較高的企業(yè)——金嶺礦業(yè)（000655）、凌鋼股份（600231）、酒鋼宏興（600307）、西寧特鋼（600117）、太鋼不銹（000825）等。
以凌鋼股份為例，該公司2009年報(bào)顯示，主要的鐵精礦供應(yīng)子公司——凌鋼股份北票保國(guó)鐵礦有限公司2009年完成鐵精礦92萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.57%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入59764萬(wàn)元，利潤(rùn)總額7140萬(wàn)元。而這意味著，凌鋼的主要礦石公司在2009年的噸鐵精礦收入為650元，噸利潤(rùn)為77元，而凌鋼股份的鐵精礦成本則應(yīng)該在600元/噸上下。在鐵礦石價(jià)格飛漲的大勢(shì)之下，凌鋼股份的成本優(yōu)勢(shì)顯露無(wú)遺。
中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)總工程師吳榮慶也在公開場(chǎng)合表示，目前已投產(chǎn)的國(guó)內(nèi)鐵礦石開采成本大概在700-800元/噸，進(jìn)口礦價(jià)格的上漲，勢(shì)必引發(fā)國(guó)內(nèi)礦開采的替代，并促進(jìn)更多國(guó)內(nèi)鐵礦的投資。
長(zhǎng)協(xié)優(yōu)勢(shì)尚存
“112家擁有鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)的貿(mào)易商圈子，就是一個(gè)富人俱樂部�！币患倚⌒唾Q(mào)易商對(duì)擁有資質(zhì)的大型貿(mào)易商的評(píng)價(jià)，反映了鐵礦石進(jìn)口環(huán)節(jié)產(chǎn)生的巨大利潤(rùn)空間。正是這個(gè)利潤(rùn)空間讓三大礦山產(chǎn)生了長(zhǎng)協(xié)緊跟現(xiàn)貨的“指數(shù)定價(jià)”念頭，如今，這一念頭很可能將被落實(shí)為“季度性定價(jià)”方案。
第一個(gè)受傷的會(huì)是誰(shuí)？市場(chǎng)將目光投向長(zhǎng)協(xié)比例較高的大型鋼鐵企業(yè)，認(rèn)為曾經(jīng)依靠長(zhǎng)協(xié)與現(xiàn)貨的差價(jià)享受相對(duì)低廉成本的大型鋼廠，在季度定價(jià)的合約體制下失去了成本上的優(yōu)勢(shì)。
的確，國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)的長(zhǎng)協(xié)使用比例確實(shí)較高，其中，寶鋼股份（600019）、馬鋼股份（600808）、武鋼股份（600005）的進(jìn)口礦長(zhǎng)協(xié)比例分別達(dá)到了接近100%、75%和50%。
但較高的長(zhǎng)協(xié)比例卻不一定代表此前優(yōu)勢(shì)的覆滅�！皩�(duì)大型鋼廠的影響很可能只是短期的�！遍L(zhǎng)江證券鋼鐵行業(yè)研究員劉元瑞表示，一旦鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)繼續(xù)上漲，那么大型鋼廠的季度協(xié)議價(jià)格優(yōu)勢(shì)就會(huì)再度顯現(xiàn)出來(lái)。
3月31日，據(jù)印度媒體報(bào)道，印度鋼鐵部請(qǐng)求總理曼莫漢·辛格提高印度出口的所有級(jí)別鐵礦石稅20%。目前印度對(duì)鐵礦塊征收10%的出口稅，對(duì)鐵礦粉征收5%的稅。印度鋼鐵部稱，印度50%的鐵礦石是出口的，大部分的形式是鐵礦粉。在過去的十年，印度鐵礦石出口從2000年1月的3749萬(wàn)噸猛增到了2008年9月的10586萬(wàn)噸。印度鋼鐵部認(rèn)為，大量并仍在上升的礦石出口，正在浪費(fèi)印度國(guó)內(nèi)鐵礦石質(zhì)量的優(yōu)勢(shì)。
這一消息又是推漲鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格的放風(fēng)之作。因?yàn)橹袊?guó)是印度出口粉礦的最大買家，印度鋼鐵部調(diào)高出口稅率的請(qǐng)求無(wú)疑是針對(duì)中國(guó)的。
同時(shí)，中國(guó)證券報(bào)記者從多家貿(mào)易商處了解到，必和必拓已經(jīng)開始與投行接洽，共同抬高鐵礦石價(jià)格指數(shù)，為下一個(gè)季度的談判創(chuàng)造有利環(huán)境。上述消息意味著，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)可能還會(huì)有所上漲，一旦季度合約價(jià)格確定，大型鋼企的協(xié)議礦成本優(yōu)勢(shì)也將逐步體現(xiàn)出來(lái)。
成本轉(zhuǎn)嫁難持續(xù)
從近期的市場(chǎng)行情來(lái)看，似乎看不到鋼廠轉(zhuǎn)嫁成本上漲的壓力。國(guó)內(nèi)鋼價(jià)連續(xù)三周大幅上漲，多數(shù)鋼材品種漲幅也連續(xù)三周過百，長(zhǎng)材表現(xiàn)勝于板材，其漲幅接近200元/噸。另一方面，國(guó)內(nèi)的社會(huì)總庫(kù)存也出現(xiàn)連續(xù)下降，根據(jù)“我的鋼鐵”數(shù)據(jù)顯示，上周末鋼材社會(huì)總庫(kù)存量降至1728萬(wàn)噸，較前一周下降3.5%。螺紋鋼、線材、熱軋板、冷軋板和中厚板庫(kù)存持續(xù)下降，分別減少16.8萬(wàn)噸、10.6萬(wàn)噸、21.1萬(wàn)噸、1.3萬(wàn)噸和11.9萬(wàn)噸。上周鐵礦石港口庫(kù)存為7057萬(wàn)噸，較前一周下降59萬(wàn)噸。
招商證券報(bào)告認(rèn)為，假設(shè)鐵礦石短期合約價(jià)格在二季度上漲100%，國(guó)內(nèi)鋼企的噸鋼成本在不考慮其他因素的情況下上漲530元，而2010年以來(lái)鋼廠數(shù)次上調(diào)鋼材出廠價(jià)格已經(jīng)覆蓋了這一成本。以寶鋼為例，4月份熱軋出廠價(jià)格較2009年12月份已上漲900元/噸。
但業(yè)內(nèi)也有不同意見�！敖衲赇撹F企業(yè)的壓力會(huì)比貿(mào)易商大得多�！编u金洪認(rèn)為，目前三大礦山訂立的價(jià)格是基于鋼廠高爐點(diǎn)火所需鐵礦石的剛性需求，而并非實(shí)際的鋼材消費(fèi)需求，這就造成了實(shí)際消費(fèi)一旦低于預(yù)期時(shí)，鋼廠將背負(fù)相當(dāng)大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
從已發(fā)布2009年年報(bào)的各大鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，企業(yè)的資金較為充裕，承擔(dān)成本傳導(dǎo)壓力的能力普遍較高。馬鋼股份在2009年末在手貨幣資金高達(dá)87億元，去年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到66.69億元；寶鋼股份的貨幣資金為55.58億元，去年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~多達(dá)239.93億元。并不緊張的現(xiàn)金流，為鋼企在下游接貨不暢時(shí)能夠堅(jiān)定地穩(wěn)住價(jià)格，提供了保障。
當(dāng)然，成本傳導(dǎo)的能力并不能為企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)。在3月20日舉行的2010年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展研討會(huì)上，寶鋼情報(bào)研究院的一位負(fù)責(zé)人表示，今年全國(guó)多數(shù)鋼鐵企業(yè)對(duì)2010年的鋼鐵業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)表示悲觀，雖然有部分鋼鐵企業(yè)認(rèn)為今年利潤(rùn)率有所提高，但也只有小幅的上升。
其中，寶鋼集團(tuán)2009年的銷售利潤(rùn)率為7.41%，盈利水平位居中國(guó)鋼鐵企業(yè)榜首。但是，寶鋼集團(tuán)預(yù)計(jì)今年公司的銷售利潤(rùn)率只有6.82%。首鋼總公司則預(yù)計(jì)今年的銷售利潤(rùn)率只有0.79%，2009年該公司的銷售利潤(rùn)率還有0.93%。武鋼集團(tuán)則算是較為樂觀的，預(yù)計(jì)今年的銷售利潤(rùn)率為2%，稍高于去年的1.85%。太鋼集團(tuán)則對(duì)不銹鋼市場(chǎng)持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)今年銷售利潤(rùn)率為1.36%，高于去年的0.99%。
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| 來(lái)自：鋼管專營(yíng)公司 http://www.hibango.com |
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