國(guó)際鋼價(jià)平國(guó)內(nèi)鋼價(jià)漲，長(zhǎng)材、不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)搶眼。CRU全球鋼價(jià)指數(shù)本周繼續(xù)不變；Myspic綜合指數(shù)漲5.71%，其中長(zhǎng)材指數(shù)漲7.86%、扁平材指數(shù)漲2.27%，上海無(wú)縫鋼管價(jià)格漲2.13%、武漢市場(chǎng)取向硅鋼價(jià)格不變、不銹鋼價(jià)格漲7%左右，本周Myspic綜合指數(shù)、長(zhǎng)材指數(shù)、扁平材指數(shù)均再創(chuàng)年內(nèi)新高；上周熱軋卷板(2.75mm)價(jià)高于螺紋鋼價(jià)(Φ12-25mm)67元/噸。

　　鐵礦石、鉬鐵、錳系、釩系合金價(jià)格大漲，其他總體穩(wěn)定，運(yùn)費(fèi)反彈。

　　本周河北唐山鐵精粉漲6.25%、印度粉礦上漲7.35%，長(zhǎng)協(xié)礦的價(jià)格優(yōu)勢(shì)日益顯著；焦炭、焦煤價(jià)格本周均保持不變；鐵合金品種價(jià)格繼續(xù)保持上漲，鉬鐵漲12%，已至08年10月底以來(lái)的最高水平，錳系合金大漲7%-28%，釩系合金漲5%左右；海運(yùn)費(fèi)反彈6%左右，鎳價(jià)漲5.77%。

　　經(jīng)銷商周庫(kù)存繼續(xù)增。本周全社會(huì)經(jīng)銷商鋼材庫(kù)存量增加0.83%，其中長(zhǎng)材庫(kù)存增加1.85%，板材庫(kù)存增加0%，我們認(rèn)為目前經(jīng)銷商囤積鋼材的氣氛較為濃厚；目前長(zhǎng)材庫(kù)存處于歷史中值水平，板材庫(kù)存處于歷史中高水平。

　　鋼鐵業(yè)高景氣特征顯著。(1)7月份黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PMI指數(shù)在各行業(yè)中最高，超過(guò)60%；(2)目前長(zhǎng)材盈利已接近歷史最高水平，板材盈利則處于歷史中值附近的水平，如果考慮到產(chǎn)成品及原料庫(kù)存帶來(lái)的價(jià)值升值，目前鋼鐵業(yè)的盈利水平應(yīng)更高；(3)我們判斷，鋼鐵行業(yè)供給短缺的概率逐步增大，未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將震蕩上行，而且有望繼續(xù)享受相對(duì)便宜的全球礦、焦等資源，因此鋼鐵業(yè)的高盈利是可持續(xù)的，其中板材企業(yè)成本彈性較小，盈利提升的空間更大。

　　繼續(xù)看多鋼鐵板塊，重點(diǎn)推薦板材股。本周申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)跑贏滬深300(3754.667,-32.37,-0.85%)指數(shù)12個(gè)百分點(diǎn)，我們旗幟鮮明繼續(xù)看多鋼鐵股，維持板塊的“推薦A”評(píng)級(jí)，繼續(xù)建議關(guān)注板材企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，譬如華菱鋼鐵(10.30,0.26,2.59%)、鞍鋼股份(19.06,0.16,0.85%)、寶鋼股份(10.15,0.05,0.50%)、太鋼不銹(12.59,0.48,3.96%)等。